[サンドイッチ韓国株式市場]中国・日本に挟まれた「いじめ株式市場」…外国人「韓国は食べるものがない市場」

ダウンロード (2) (2)



[サンドイッチ韓国株式市場]中国・日本に挟まれた「いじめ株式市場」…外国人「韓国は食べるものがない市場」

このままでは大韓民国の未来はない

3年間で、中国60％、日本109％上がっているとき、コスピ4％上昇
先進・新興国の間で「中途半端」…不確実性だけ育てている
企業業績「韓国だけ停滞」…株価の低評価にも外面

【ユン・ジョンヒョン/キム・ドンウク/ホラン記者]

韓国は世界3大格付け会社（S＆P、ムーディーズ、フィッチ）の平均で、韓・中・日3国の中で、国の格付けが最も高い。
それでも株式市場は「いじめ」だ。
最近3年間でコスピ指数が4％上がる間、日経225指数は109％、上海総合指数は60％上昇した。
もちろん国家信用格付けは、政府の財政健全性に高い配点を与えている。
事後的判断の性格もある。
しかし経済基礎体力のバロメーターである企業のダイナミズム性も重要な判断基準である。

韓国経済新聞は、外国人投資家を対象にして、なぜ韓国株式市場が国家信用格付けの上昇とはかけ離れて動くのかを集中取材した。
結果は「二重サンドイッチ」という言葉に要約された。


対韓国投資の割合は急速に墜落

隣国の中国と日本に比べ、投資魅力度が低いという地政学的な特性に加え、先進国と新興国の間でも中途半端に挟まれているという指摘だった。
市場調査機関エマージング・ポートフォリオ・ファンド・リサーチ（EPFR）によると、8月末基準のグ​​ローバルエマージングマーケット（GEM）を投資対象とする株式型ファンド内の韓国株式の割合は9.66％で、過去最低水準まで低下した。 
2011年12.85％でピークに達した後、毎年下落傾向だ。

一方の中国の割合は、2011年15.74％から今年上半期には22.2％まで拡大した。
去る6月以降、中国の株式市場の変動幅が大きくなり、8月末基準で19.61％に減少したが、GEM株式型ファンドで依然として最も大きな割合を占めている。
フランクリン・テンプルトン投資信託運用のチョ・ニョンベ代表は、「ファンド編入比重で見たとき、新興国の株式市場の中で最も人気のないところが、ブラジル、ロシア、そして韓国」「中国から引きあげられたお金も、インドなどに移っていくだけで、韓国には入らない」と述べた。

外国人が先進国に分類する日本の株式市場も活況である。 
2012年末の安倍晋三首相執権以降、トピックス（東京証券取引所1部銘柄）市場に流入した外国人資金は194兆ウォンにのぼる。
同じ期間、外国人投資家は、韓国で10兆ウォン買い越すにとどまった。
トピックス市場の時価総額規模が、有価証券市場（コスピ）比で4倍ほど大きいという点を勘案しても、大きな格差だ。


先進国か新興国か

専門家たちは、韓国の株式市場が先進国に比べて投資の安定性が低下し、新​​興国に比べると成長性が落ちるという点を指摘している。
資本市場研究院資本市場室長のファン・セウンは「外国人の立場では、韓国、中国、日本の中で、あえて韓国に投資する理由を見つけるのは難しい」とし「先進国は日本、新興国投資は中国という等式が固まっている」と述べた。

グローバル市場での韓国の地位が食い違うことも大きな負担である。
グローバル株価指数のFTSEラッセル基準では先進国、MSCI基準では新興国に分類されている。
特にヨーロッパの一部を除いて、ほとんどの機関の資金がベンチマークする指数であるMSCIが新興国に分類していることが、国内金融市場の不確実性を育てているという指摘である。
米国の金利引き上げ懸念などの対外リスクが拡大すると、私たちの経済のファンダメンタル（基礎体力）に関係なく、資金が大挙抜けていく可能性が高いからである。
キム・ユンジン韓国投資信託運用の債券運用チーム長は、「投資リスクはあっても、韓国の流動性の流れと金融インフラは先進国レベル」とし「このため多くの外国人は、有事の際に簡単に大金を引き出すことができる『自動預け払い機（ATM）』として活用している」と述べた。


売上高、利益とも後退

そして、「技術的な分析で、韓国株価が低評価されているという事実を十分に認識しているが、基本的に、将来の成長性で、中国、日本に押される」というのが、多くの外国人投資家の診断である。 
S＆Pが韓国、中国、日本の総資産規模上位150社の最近の3年間の売上高の推移を比較した数値によると、韓国だけが停滞状態だ。
昨年、中国と日本がそれぞれ前年比2.7％、4.2％増加したとき、韓国は0.8％後退した。
営業利益率も6％前後の中国、日本とは異なり、3％台にとどまった。
クォン・ジェミンS＆Pアジア太平洋企業信用評価担当専務は、「投資も中国や日本に比べて減少する傾向にあり、将来の成長性も懸念される雰囲気だ」と伝えた。

有価証券市場上場企業の純利益規模も毎年後ずさりしている。 
2010年は87兆5868億ウォンだったが、昨年は61兆1472億ウォンで、5年間で30％ほど減った。
ファン・チャンヨン マッコーリー証券リサーチセンター長は、「少数製造業を中心に輸出依存度が高い産業構造の限界が露呈しているうえ、内需も存続せずにいる」とし「中国や日本との競争を勝ち抜くには、企業の成長性を高め、経済の活力を盛り上げる政策が出なければならない」と述べた。

引用ソース
 http://news.naver.com/main/ranking/read.nhn?mid=etc&sid1=111&rankingType=popular_day&oid=015&aid=0003457173&date=20151021&type=1&rankingSectionId=101&rankingSeq=3



韓国人のコメント


・自国の金融市場を政府が台無しにしてるんだから、良くなるわけがない…
共感1191非共感41

・↑全体的な生態系が壊れている国なのに、どんな期待感が持てるのか。
日本は20年ぶりに回復、中国は鈍化しても数十年後を期待することができる。
文化と社会構造、制度を改善する必要がある。そうしてこそ経済が生きる。
人的環境が悪く、腐敗のせいで成果が出ず、技術も流出し、人材育成ができていないのだ。


・投資すべき企業があってこそ投資ができる。
韓国の成長動力となる企業がありますか？
いつも大手企業だけを育てる政策しかしてないのに。
大企業が崩れたらどうするのか？
私が外国人でも、お金があれば米国や日本企業に投資する。我が国よりはるかに未来が明るいからだ。
韓国の時価総額1位のサムスン電子は、すでに携帯電話の市場シェアは滅びていってるし、半導体をうまく守れたら幸いだ。
共感1028非共感65


・イミョンバクとパククネが国を台無しにしてる最中。
国家競争力は11位から26位に墜落…
国家財政状態は天文学的な赤字…
株式は8年間2千…
周辺国は進んでるのに、私たちは後ずさり。
詐欺師イミョンバクと無能パククネの幻想的なコラボレーション。
共感916非共感91


・機関投資家の奴らのいたずらが原因。
共感553非共感28


・これが鶏クネの経済成績である…
共感145非共感17


・当然ではないか？
政治家がまっすぐに立つ国が立つ。
でも韓国の政治を見てみろ…答えが出る…
共感121非共感3


・株式市場の比較は、私もこの間してみたが、韓国が過去10年間ほぼ横ばいなのに対して、日本はほぼ二、三倍ぐらい上がったし、ドイツも三倍か五倍上がった。
株式市場は最終的に根本的に企業の業績を反映するものなので、日本とドイツの企業が数倍発展している中、韓国企業は停滞状態にあったということだ。
だから株価が上がらない。実績を出せてないから。
共感87非共感2


・大企業財閥の息子に財産を継承しようとして、数兆ウォン台の株価操作をしたにもかかわらず、国全体が立ち上がって庇護する国。
こんな国に投資したいか？
共感64非共感4


・低評価ではない。
一部の大企業を除くと、利益に比べて非常に高評価されている銘柄がたくさんある。
共感50非共感3


・韓国企業が良いかどうかはともかく、もともと休戦国なので株式市場が低評価され、適正価格を受けられないことで有名。
韓国をよく知らない人は、韓国をベトナム、タイよりも無視する。なぜか？世界唯一の分断国であり、休戦国というイメージのせいで。
共感49非共感6


・逆説的に、パククネが経済を放棄したといって非難していたノムヒョン時代が最も経済が良かった。
鶏クネよ～～ノムヒョンの半分でも上手くやれ…
共感26非共感2


・小さな悪材料でも空売り爆弾を投下される。
これで株式市場が上がるわけがない！
共感24非共感1


・3年間で中国が60％、日本が109％上がってるとき、コスピは4％上昇？？？？？
え？？？？？？創造経済は……
共感18非共感1


・中国と日本が国内の成長のためにお金を使ってるとき、私たちは大企業の成長のために税金を使っている。
共感17非共感0


・私が外国人でもこんな国には投資しない。答えがない。
共感10非共感0


・見かけだけ良い創造経済の結末。
共感12非共感2


・信頼できるのは技術だけ。技術投資だけが未来を保証する。
しかし子供たちは公務員試験のみを見ている。雰囲気が良くない。
共感10非共感1


・空売りを禁止しろ。
共感7非共感0


・政経癒着を根絶しない限り、希望がない。
共感7非共感0


・株価操作を日常茶飯事のようにしても、誰一人まともな処罰を受けず、犯罪者がみんな堂々として暮らしている世界で唯一無二の国。
共感8非共感1


・統一したら、はるかによくなるのに。
共感7非共感1


・ヘル朝鮮レベルが如実に現われている。
早く滅びてしまえ。
共感5非共感0


・それでも安倍糞野郎は国の経済を生かしたのに、この政府は本当に答えがない。
共感7非共感2


・サムスン以外のすべての大企業が、どうすれば少ない投資で自国民から吸いあげられるかという研究をしてるんだから、当然だ。ふふ
共感5非共感1


・中国はパンダで、日本はなんで力士なんだ。猿にしろ。
共感4非共感1

ダウンロード (2) (2)


・元々欧米での北東アジアの認知度で、中国と日本のことはよく知っているが、韓国は北朝鮮とごっちゃになるレベルである。
共感4非共感1


・中国と日本の共通点は、直接指導者が立ち上がって経済に関与することだ。
それに反して我が国は、バカ新自由主義を盲信して、無限競争で勝者が独占する方式の能力主義社会だ。そのせいで中小企業は滅び、少数の大企業だけが事実上国全体の経済をリードしている…バランスがあまりにも悪い。競争から敗北した人々の安全装置もある程度必要なのに。
資本主義を採用したのは、あくまでも社会主義よりも良いだけであって、資本主義は真理ではない。継続して修正や補完をする必要があるのに。
共感4非共感1


・裁判所が常にサムスンの味方をするせいで滅びたんだ。
共感3非共感0


・外国も、韓国にビジョンがないことを分かってる。
共感2非共感0


・まだ投機市場だから、誰も投資はしない。
共感2非共感0


・国民年金の血税で防御中。ふふふふ
共感2非共感0


・当然ではないか？
誰がヘル朝鮮に投資したいと思うのか。
日本や中国に投資するほうがいいに決まってる。
共感1非共感0


・すでにほとんどの製造業が中国に追撃され、日本は円安で圧迫しているなか、私たちに残されているものは何？
結局はベンチャーと文化産業だけだ。
共感2非共感1


・全財産を持って日本に移民に行こう。ふふふ
共感2非共感2


・日本の株が上がったという言葉は15年ぶりに聞いた。
日本の株式をずっと信じられるか？ただの安倍バブルだ！！！
共感1非共感3


・ふふふふふ、笑える絵だ。ふふふふふ
パンダと力士の間に挟まってる。ふふふふふふふ
共感1非共感3


・だから統一が答えなんだ。
共感0非共感3


・中国と日本を羨望しないでください。
中国はバブルで国がかろうじて防御しており、日本は円安バブルなのでそのうち落ちるだけ。
共感0非共感6


━─━─━─━─━─━─━─━─━─━─━─━─━─━─━─

【韓国の反応】韓国人「女子が嫌いな話と、韓国人の一般的な勘違い」

↑こちらの件についてです。

＞＞でもね。韓国は「自由・人権を保障する民主主義国家」と自称しているし、世界各国もそう認識している。このような状況下で日本政府が動いたら、国際社会は「日本は内政不干渉の原則も守れない未熟な国なんだな」 
と見るし、 
韓国は「日本は我が国に不当な圧力を加えてきており、断じて許すことはできない」との反撃の口実を得る（お得意の論点ズラし）。 
さらに言えば、我が国は法治国家であるところ、他国の裁判を受けるための出国を法制度はない（と思われる）。 
加藤記者もジャーナリストの誇りを賭けて逃げないだろう。 

結局のところ韓国の選択次第。もっとも、代償は覚悟するべきだけどね。


＞＞韓国は「日本は我が国に不当な圧力を加えてきており、断じて許すことはできない」との反撃の口実を得る（お得意の論点ズラし）。 

それこそ言わせておけばいいと思います。
韓国が靖国放火魔の引き渡しを拒否した件で、日本が韓国に反撃できましたか？はっきりいってできてません。韓国だってピーチク言うだけで、反撃などできません。
ましてこの件は、世界のジャーナリストが間違いなく日本の味方をする案件です。
「韓国の司法という土俵」で戦うのではなく、
この件を、「こっちの土俵」にひきずりこんで、こっちから仕掛けかえして、「政治・外交という土俵」にもちこんで戦うべきだというのが私の意見です。
そのチャンスなのに、みすみすそれを逃してると私は思ってます。
相手がどんな「口実」で戦おうとも、こっちは「ジャーナリストを不当に拘束し、監禁し、起訴したこと」を世界にアピールして謝罪を求めればいいと思います。
逃げてほしいんじゃなくて、戦いをしかけてほしいんです。
これは感情論なんかではなく、「戦略」です。

日本は相手の土俵で戦おうとしすぎるし、相手の論点に乗っかりすぎる。
土俵をなぜみずから作ろうとしないのか、なぜ論点をこちらが作って相手をそこに巻き込まないのか、この件に限らず、それが日本が世論戦に弱い理由なんじゃないのかと私は思ってます。


＞＞このような状況下で日本政府が動いたら、国際社会は「日本は内政不干渉の原則も守れない未熟な国なんだな」 
と見るし、 
＞＞さらに言えば、我が国は法治国家であるところ、他国の裁判を受けるための出国を法制度はない（と思われる）。 

思われませんよ。思われない理由は、民主国家同士でもよくあることだからです。
ジュリアン・アサンジのドタバタ劇をご存知ですか。イギリス当局はスウェーデンに再三要求されても彼を引き渡しませんでした。あるいは米国に要求されても、ロマン・ポランスキーの引き渡しを拒んだスイス。ＦＩＦＡ関係者の引き渡しだってスイスは拒んでいる。身近なところでいうと、日本が要請してもフランスはポール・ワトソンの引き渡しを拒んでます。
さらに靖国放火魔の引き渡しを韓国は拒みました。
世界の民主国家同士でも、その国の独自判断で引き渡しを拒む事件など、他にも山のようにあります。
だからといって世界は、イギリスやスイスやフランス、そして韓国を、司法制度の崩壊した国だとは思っていない。
求めた側の国は批判しますが、日本基準じゃなく、世界基準で考えると、どの国もその国の独自判断でなんらかの名分をたてて引き渡しを拒むことがあるし、その件ひとつだけでその国の司法制度が判断されるようなことは絶対にありません。私たち日本人が、イギリスやスイスやフランスの司法制度の根幹が今現在崩壊していると思っていないように。
「これで日本の法治が疑われてしまう」「これで名分を与えてしまう」というような考え方は、むしろ世界を見てない日本的な考え方だと思います。引き渡しを拒んだイギリスだってスイスだって、そんな考え方はしません。逆に拒む名分を堂々と語って世界にアピールします。


あと、こういった私の意見を「感情論」とか「女の浅はかな意見」とか「ヒステリック」とか決め付ける方がちょくちょくいますが、なぜこういった意見を「感情論」「女の浅はかな意見」「ヒステリック」と思うのか、私にはまったく分かりません。


ちなみに私の予想ですが、この件は「懲役○年、執行猶予○年」で結審する確率が最も高いと思います。
そのとき世界と日本がどういう反応をするでしょうか。
日本の一部がちょっと盛り上げるけど、結局はたいした波風も立たず、もちろん世界が韓国の異常性に気づくこともなく、嫌韓じゃない日本人の多くも「執行猶予なら良かった」という気分になり、ウヤムヤな状態で時が流れ、人々の記憶から薄れていく…こういう結果になるだろうと予想してます。
下手すると世界のジャーナリストは「懲役○年、執行猶予○年」について、「韓国を評価」する可能性もありますよ。
「ジャーナリストへの実質的な処罰を避けることによって、韓国側は日本との対立を回避しようとしたのだろう。そこにはパククネ政府の賢い政治的判断があったのだろう」みたいな考察をするかもしれない。日韓両国に興味がない外国人記者なら、これを良き玉虫色の解決策とみて「是」とする可能性がある。日本国内でも朝日新聞や毎日新聞はそういう論陣を張って韓国を持ち上げそうです。そうなってから日本の保守層が騒いでも、「韓国側の政治的判断でせっかく丸く収まったのに、揉め事を再点火する必要があるのか」と判断される可能性もある。
（たとえばロマン・ポランスキーをスイスが米国に引き渡し、米国司法が「有罪だけど、実質的にはなんの処罰もしない」という判決を出してたらどうなってたでしょうか。世界は「よかったよかった。米国も問題が大きくなるのを避けたようだな」と思うでしょう。なのに判決後、スイスが「無罪にしなかった！！」と大騒ぎしてたら？部外者である日本人は「まあまあ、そんな騒がなくてもいいんじゃないの、実質的な処罰はないんだしさ、スイス～」「そんなふうに後から文句言うなら、最初から米国司法の手にゆだねなきゃよかったんじゃないの…」って思うでしょう。）
そういったものに目ざとい韓国は、起訴したことを棚にあげて恩着せがましいことをいってくる可能性もある。日本はまた受身状態で「韓国が作った論点」に乗っかるだけの可能性がある。
はっきりいって、当たってほしくない予想ですが。


加藤記者の今の戦いを無駄とは思いませんし、彼を尊敬してますが、こういう結果を何故みんな予想しないのか、私はどうしてもこういったものを予想してしまうから、彼に韓国司法を土俵にして戦えと発破をかけるのがムナシイんです。
みなさまはどういう予想をされてるんでしょうか。
よく「世界が韓国の異常性に気づく」という予想をされる方がいますが、果たしてそうなるでしょうか。正直私は、願望の入った日本にとって都合のよすぎる甘い想定だと思います。