「配当」ケチな韓国企業の「ジレンマ」

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中国よりも低い世界最下位圏に「拡大」の声は大きいが…

ㆍ稼いだお金で社内留保金を積むせい…大きくすると、内需指数が上昇

ㆍ優良社のほとんど外国人株主が過半…政府も「国富流出」論争で苦悩

株式配当に投資家の関心が高まっている。
李健煕三星（サムスン）電子会長の入院で、サムスン関連の株価が上昇したのは、配当拡大への期待感のためだという分析が出ている。
沈滞した株式市場の突破口として、配当の拡大を挙げる専門家も多い。
配当を増やすのは、企業が金庫に積んであったお金を市場に引き出す効果があり、内需振興にも役立つ。
しかし国内優良企業は、ほとんどが外国人株主が過半数を占めており、配当を増やした場合、一部で国富流出論難が起きたりもする。

■サムスン電子の株価上昇は、配当の拡大を期待

20日、サムスン電子の株価は、李健煕会長が入院する直前の9日（133万5000ウォン）以来、8.6％上昇して、145万1000ウォンで取引を終えた。
サムスングループが支配構造を改編して、株主への配当を増やすという展望が出て、株価が上昇したものである。
増配への期待感でサムスン電子の株価が上がるということは、現在それほど配当性向が低いという意味でもある。

韓国取引所のデータを見ると、サムスン電子の昨年の配当性向は12.03％で、配当を実施した上場企業440個の平均（21.09％）よりもずいぶん劣る。
配当性向は、配当金の総額を当期純利益で割った比率である。
1株当たりの配当金がどのように支払われているかを示す時価配当率は0.97％で、これも企業全体の平均（1.82％）の半分の水準である。

配当にケチな企業はサムスン電子だけではない。
基本的に韓国企業の配当性向は世界最下位圏だ。
10大グループの配当性向は低い。
KDB大宇証券の資料を見ると、2002年以来、10大グループの配当性向の平均は15.9％で、残りの企業の平均である31.5％の半分に過ぎなかった。

■配当余力十分なのに、500兆積んでいる

国内企業が配当を増やさない理由は、稼いだお金を社内留保金として積んでいるからである。
韓国銀行資料を見ると、今年1月現在の公営企業を含む全企業が内部に保有している現金は、503兆ウォンにのぼる。
30大グループの現金および短期金融商品として預けておいた資金の規模が158兆ウォンだ。
キム・サンホKDB大宇証券研究員は「企業が配当を増やさない理由は、利益の減少で配当余力がないか、投資の増加、または社内留保金獲得などだが、韓国企業は資本金に比べて配当可能利益が昨年1002％で、配当余力が十分な状態だ」と指摘した。

先月、韓国銀行金融通貨委員会で、ある金融通貨委員が配当の拡大政策を提案した。
彼は「企業の社内留保金などの現金資産が、投資につながっていない」とし、「企業の配当の拡大が、家計所得の拡充と民間消費の増大を誘発して、企業の収益性の改善と投資の拡大につながる。その好循環構造を期待するのが、より現実的だ」と述べた。
金融投資業界は、上場企業が配当性向を増やすと、コスピ指数も一層上昇すると見ている。
ベ・ソンジン現代証券研究員は「配当性向を20％に増加させた場合、韓国の株式市場の株価収益率（PER）は、理論的には50％増加する」と分析した。

■ 「配当を増やすと、外国人が利益」という批判も

配当性向を増やす問題は、しかし、一部では国富流出論難を提起する。
昨年外国人株主が有価証券市場で受けた配当金は合計4兆3572億ウォンで、全体配当総額の37.49％を占めた。
優良企業であるほど、外国人株主の持分が高い。
サムスン電子の配当金の48％を外国人株主が持っていった。
ポスコは57.92％、SKテレコムは54.35％、KT＆Gは64.8％、KB金融は63.52％を外国人株主が持っていった。

政府も国富流出論議のために悩みが深い。
企画財政部の関係者は「配当を増やすと株式市場にも好材料となり、内需にも役立ちますが、最大の利益を得る人々が外国人だということから、容易に決定するのは難しい」と述べた。
配当のほか、企業の留保金を市場や家計に戻す方法は、賃上げや投資の拡大などがある。

▲配当
企業が営業活動で発生した利益を株主の持分に応じて分けること。
利率が定められた債権とは異なり、株式の配当率は株主総会で決定される。
証券市場の活性化と内需振興のため、配当を増やすべきだという指摘があるが、優良企業は外国人投資家の割合が高く、国富流出の懸念を提起するという見方もある。

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＊この手の表で、日本がないのってはじめて見たよ～ 

引用ソース
http://news.naver.com/main/ranking/read.nhn?mid=etc&sid1=111&rankingType=popular_day&oid=032&aid=0002479703&date=20140520&type=1&rankingSeq=1&rankingSectionId=101
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・10％は悪魔同然の数値だ。
ここまで富の分配が行われず、お金が企業の金庫に入ったままだから消費が減り、インフレが続く最悪の事態が来るのだ。
我が国も欧米のようなノブレスオブリージュの文化が一日も早く定着しなければならない。
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・↑詐欺師の会社形態。悪者の企業形態。
ブーメランとして戻っていくということを知らない視覚障害者の私利私欲。


・以前外国に人韓国の株式市場について説明したことがあったんだけど、配当率がなぜこんなに低いのか理解できなかったよ。
私も説明するのが本当に苦しかった。
以前の通貨危機後、企業は負債比率の縮小と安全のために、現金確保が最も大きな目標となったんだと説明したけど…
実際は、財閥大株主だけがいくらでも裏金を作りつつ、他の株主のことを無視して配当しないんだ。
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・↑ふふふ、そうだね…


・満腹の豚の戦場、多くの犬たちの涙。
そのお金をちょっと解放しろ。
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・配当の有無は企業の心次第だけど、上場してない財閥企業の系列会社だけ配当が高いのは、ちょっとひどくないか？
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・いまだに興宣大院君時代の鎖国思想に埋没しているんだ。
民間企業の配当が外国人に行ったところで、それがなぜ国富流出になるのか？
いつから民間企業の資本が国富になったんだ。
これは、不十分な配当性向という批判を避けるための言い訳に過ぎない。
株式市場の40％を占める個人株主に、富を分けたくない利己主義だ。
10年以上、配当性向や配当利回りで世界最下位の国のどこが資本主義だ…もうやめろ。
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・上場している大企業は、オーナーの持ち株比率が低い。
だからショボい配当しかしない。
しかしオーナーがほとんどの株式を保有している非上場企業は、配当率がめちゃくちゃ高い。
あいつらが全部持って行く。
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・↑なるほど～！


・株式会社は配当を約束している会社の形ではないのか？
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・外国人をなぜ差別するのか。
その人たちもリスクを抱えて投資したのに。
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・なぜ配当が国富？
どのようなニュアンスで言ってるのかは分かるが、最近の企業は国籍がどこにあるのやら…
外国人が配当をたくさん受けて、投資して景気が活性化される可能性もある。
それじゃずっと今のままにしておくというなのか。
社内留保金を残して、どうやって横領しようかと考えている連中。
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・私は昔から不思議だったけど、配当もほとんどないのに、なぜ韓国の国民は株式を買うんだ。
雀の涙どころか、ノミの尻尾ほどなのに、なぜ購入する？
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・フランスがプロシアに敗れて莫大な戦争賠償金が必要になったとき、フランス国民は家にある貴金属を持ち出して、賠償金返済に加えた。庶民の家からも金の指輪や金のネックレスがたくさん出てきたが、莫大な賠償金返済の大きな助けとなったのは、富裕層が出した「金塊」だった。
そして1997年、IMFの韓国。国を愛していた多くの庶民や中産階級の家から、金の指輪や金のネックレスがたくさん出てきた。しかし、「金塊」はただの一つも出てこなかった。
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・配当も政府官僚が決定するのか…
馬鹿な記者よ、これも官僚の顔色を見ながら書いてるのか。
官僚の意見をなぜ聞くんだ。
配当の問題は、株主に質問しろ。
国富流出が気になるなら、なぜ株式市場を開放したんだ…
まともな話をしろ。
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・利益剰余金を株式配当して国富流出を懸念するなら、投資を増やしたり、人件費を増やして内需を生かしなさい。
記事の一番最後に書いてることを希望します。ふふ
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・ふふ、どうせ外国人株主がいなくても配当しない。
ただ朝鮮根性で欲が多いから配当しないんだ。
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・外国人が投資したなら、投資しただけの配当を受けるのは当然ではないでしょうか。
自分だけ生きようとして、低配当率を維持しようとするのはどういうことですか？
配当率をあげれば、投資が増えて、その分の活性化して経済が上向くんじゃないですか。
すべて二面性のある問題なのに、利益だけ取ろうとしてるんじゃないですか。
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・国富流出という戯言をぺちゃくちゃ話しながら配当せず、いつも横領してるのがこの国の大企業のオーナーたち。
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・今まで夜勤してました。
人は仕事だけしてから死ぬ存在ですか？
労働するために作られたのが人間という存在ですか？
本気で気になったので、文を書きました。
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・↑本来はそうじゃない。
韓国の資本主義は、すでに本質を失っている。

・↑突然人に生まれたのがとても恥ずかしくて、乖離感があります。
人が優先なのか労働が優先なのか、そんな区別できない国も恨みます。

・↑21世紀の奴隷にされているのです。
とにかく大韓民国がいつまともになるのか、
頑張って下さい…


・我が国は、ほとんどが企業経営と所有を分離してないたら、弊害が溢れ出るんだ。
株主らに配当せず、会社の秘密資金を作って、オーナー一家が横領して、会社の公金を流用して関連会社を支援して…
金持ちのほとんどの倫理意識がゴミである。
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・企業は国の所有ではなく、株主が所有しています。
収益が出たら、株主が配当金を受け取るのが当然のことだ。
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・輸出して食べて生きてる貿易国が、国富流出のために配当ができないなんて…それなら初めから外国人が株式投資することを防がなければならない。
配当するのが嫌だから、外国人を言い訳にしてるんだ…
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・国内の大企業は、財閥と呼ぶよりも封建企業と呼ぶほうがより正確な名前ではないか。
協力会社と臨時雇用の血と汗だけをぐんぐん吸むヒルより悪質なやつらだ～～～！
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・国富流出？
官僚マフィアがここにもいるんだね。
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・いつから国富が私有財産を称する言葉となったんだ？
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・資本主義後進国、ふふふふふ
一度入ったら出てくることのないブラックホールのような存在。
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企業の内部留保って、デフレ時の現象ですよね？
日本型長期不況の到来を意味してるんじゃないの？